2026上半年国内外电解铝生产情况

1.1中国以外地区电解铝生产情况

2026年上半年海外其他地区虽有新投和增产情况，但仍难以弥补中东产能收缩带来的产量下滑，海外电解铝供应缺口显著扩大。尽管6月中下旬，美伊双方达成阶段性缓和共识，霍尔木兹海峡恢复通航，中东地区铝厂着手开始复产，但受产能重启周期约束，有效供应无法在短期内完全恢复，全球供应缺口仍然存在。

新投方面:由信发和青山合资的印尼大K岛泰景铝业已于上半年通电试生产，该项目电解铝产能60万吨/年，采用600kA电解槽；5月中旬，越南多农(DakNong)电解铝项目顺利首次送电，该项目设计总产能为45万吨/年，分三期建设，其中一期产能15万吨/年将逐步投产放量。

复产方面:欧洲地区能源价格中枢下行，电力供应稳定性提升，叠加地缘冲突引发的海外供应减产风险，各国对于本土产能重视程度显著提升，持续降低减少对外部进口的依赖。涉及的项目包括:(1)世纪铝业发布公告称，其旗下的冰岛Grundartangi铝冶炼厂的第二条生产线已正式复产，其产能约21万吨，占工厂设计产能的三分之二，预计2026年7月底实现满产，满产后总产能将提升至32万吨/年;与此同时，世纪铝业旗下的Mt.Holly铝冶炼厂于4月重启闲置产能，并在第二季度末实现满产，产能提升至5万吨/年。(2)美国铝业(Alcoa)旗下的西班牙圣西普里安(San Ciprian)铝冶炼厂的产能于今年恢复至20.5万吨/年(总产能的90%)，6月底满产，产能提升至22.8万吨/年。(3)2026年7月1日，据海德鲁(Hydro)官方披露，其旗下的Slovalco铝厂已与斯洛伐克政府达成协议，预计2026年第四季度正式复产，产能约7.5万吨/年。

停产方面:2026年上半年，全球电解铝产能呈现明显的收缩态势，停产和减产集中于3-4月。产能收缩有两大核心原因:一方面受美伊冲突升级叠加霍尔木兹海峡的关闭，直接导致中东地区的电解铝产能大幅下降:另一方面受电力成本的影响，部分电解铝厂因成本承压而被迫关停。涉及的铝厂包括:(1)因电力协议谈判破裂，Mozal铝厂于2026年3月16日正式停产，本次停产涉及年产能规模约60万吨。(2)3月12日，卡塔尔(Qatalum)铝厂(年产能64.8万吨)发布官方公告，受天然气供应的影响，该厂将电解铝产能维持在60%，减产约25.9万吨/年。(3)3月中旬，巴林铝业(Alba)官方宜布，受到霍尔木兹海峡的航运影响，为了优化原料库存的使用，对1-3号电解铝生产线启动了停产，减少产能占比为19%，约30.8万吨/年，该厂电解铝产能约为162万吨/年。(4)4月3日，阿联酋环球铝业(EGA)在阿布扎比的铝厂(年产能150万吨/年)目前已全面停工，电解铝生产的全面恢复需要长达12个月。(5)4月8日，伊朗第二大铝厂，阿拉克铝厂遭受美以空袭停产，该厂年产能约17.5万吨。

 

数据来源:IAI

图1-1 国外电解铝日均产量

根据国际铝业协会IAI的统计，2026年1-5月份世界原铝累计产量(不含中国)为1181.0万吨，同比减少3.3%，日均产量7.8万吨。安泰科预计2026上半年国外电解铝产量将达到1430万吨，同比减少2.1%。

 

1.2中国电解铝生产情况

2026上半年，国内电解铝生产能力保持稳中有增态势，增量项目主要有三个，一是霍煤鸿骏铝电有限公司扎哈淖尔二期35万吨电解铝项目全面投产，是年内核心增量来源之一;二是新疆天山铝业技改新增20万吨有效产能，自2025年底分批投槽，2026年上半年持续爬坡，部分电解槽已稳定通电运行，剩余技改槽按计划分批投产，预计2026年该公司电解铝产量为135万吨，较2025年增加16万吨;三是辽宁忠旺30万吨停产产能恢复生产，对年内产量增量亦产生较大贡献。但同时也有部分减产，据传5月份时在环保督察组进驻广西期间，广西违规运行产能被关停，产量受到一定影响。

安泰科统计，截至2026年6月底，中国电解铝建成产能4517万吨/年，其中运行产能4467万吨/年。1-6月份产能利用率达约99%，不断刷新历史新高，比去年同期高1个百分点。从产量来看，近年来，由于电解技术不断提升等因素，行业内部分企业确实存在强化电流、提高效率等现象，由此带来了一定的产量增量，但根据调研，相关增量并没有像海外部分机构预估的那样高。综合考虑多方因素后，判断2026上半年中国电解铝产量约为2234万吨，同比增加2.2%。

 

数据来源:安泰科

图1-2  2026上半年中国电解铝产能变化情况

除了整体生产能力的变化，上半年电解铝行业仍以区域转移、技改升级为主，产业布局和槽型设备继续调整。政策端更是对电解铝行业如何节能降碳改造提出了明确要求，2026年5月，国家发展改革委等五部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》(发改环资(2026)698号)，要求推动铝电解槽等生产装置节能降碳改造，应用新型稳流保温铝电解槽、石墨化阴极、高质量阳极、电解槽上部集气密闭等先进技术设备，推广500kA及以上大型电解槽，加快电机、风机、水泵、热泵、空压机、变压器等用能设备更新升级。优化烟气余热高效回收和梯级利用体系，推广低温余热发电技术应用。300kA以下预焙阳极铝电解槽、15万吨/年以下独立铝用炭素项目、老旧低效自备燃煤机组等应加快改造升级。

从布局调整上来看，5月份魏桥集团从山东向云南转移产能约10万吨/年，其水电铝规模继续扩张；由河南转移至新疆的新疆华章铝业和万基铝业(新疆)项目正加紧建设中，预计年内可以建成投产。从升级改造上来看，青海西部水电有限公司50万吨/年(600kA*312台)、黄河鑫业有限公司55万吨/年(600kA*342台)、广元弘昌晟铝业有限责任公司11.5万吨/年(400kA*106台)等项目均于2026年上半年陆续发布升级改造产能置换方案，槽型大型化趋势愈发突出。

 

1.3中国电解铝成本情况

2026年以来，随着氧化铝、电力价格的下跌，中国电解铝成本降幅显著。根据安泰科测算，2026年1-6月，中国电解铝含税加权平均完全成本为16105元/吨，同比下降6.3%；其中6月份成本16149元/吨，环比下降0.7%，同比下降1.5%，较2025年末下降305元/吨。得益于同期大幅上涨的铝价，行业盈利达到历史高位水平，2026上半年平均利润空间为8106元/吨(没有扣除增值税和所得税；下同)，同比增加4976元/吨或159.0%;其中6月份由于铝价下行，盈利空间环比有所回落，当月平均利润7885元/吨，环比下降334元/吨。

表1-1 2026上半年中国电解铝成本和盈利情况(元/吨)

 

数据来源：安泰科

主要成本要素分析显示，电解铝三大成本项包括氧化铝、电力和阳极，在上半年完全成本中的占比分别为33.6%、34.5%和16.8%，随着氧化铝价格的下跌，电力保持成本第一的地位;与2025年底相比，三大成本项分别下降12.9%、10.9%和0.9%。

 

数据来源:安泰科

图1-3 2026上半年中国电解铝完全成本构成

电力成本下降。截至6月底，中国电解铝运行产能中的自备电比例约54%；网电比例约44%。今年上半年，国内煤矿安监全面升级，山西矿难后主产区集中停产整改，产能释放受限；印尼收紧煤炭出口配额、管控出口流程，叠加中东地缘推高国际能源价，进口煤同比大幅减量，同时全社会用电量同比增长，共同推升煤价上涨，铝企自备电成本有所上升。而风电、光伏新增装机规模持续扩大，发电占比稳步提升，一定程度上对冲了火电成本上涨的影响，推动总体电力成本小幅下降。根据安泰科统计，2026年6月份自备电加权平均价格为0.372元/千瓦时，较2025年末上涨0.001元/千瓦时，较2025年同期上涨0.04元/千瓦时；网电价格为0.435元/千瓦时，较2025年末下降0.045元/千瓦时，较2025年同期上涨0.007元/千瓦时；综合加权平均电价为0.403元/千瓦时，较2025年末下降0.02元/千瓦时。1-6月份综合加权平均电价为0.412元/千瓦时，同比下降0.002元/千瓦时。

 

数据来源:安泰科

图1-4 中国电解铝行业电价走势

氧化铝成本下降。今年年初，全球铝土矿供应过剩带动采购成本下行，叠加氧化铝产能过剩并持续累库，共同推动氧化铝成本支撑下移;一季度末以及二季度，霍尔木兹海峡关闭，原油价格和海运费持续冲高叠加几内亚铝土矿出口收紧预期升温，铝土矿价格止跌，开始上涨，带动氧化铝成本也小幅回升，但尚未改变今年上半年氧化铝成本同比下降的格局。在此背景下，氧化铝价格，期货主力合约最低点至2437元/吨，为氧化铝期货上市以来的新低，较2025年7月中下旬的高点3577元/吨下跌31.9%;现年均价也由去年12月底的2697元/吨，最低至2026年1月末的2646元/吨。安泰科氧化铝现货报价显示，2026年1-6月氧化铝现货均价为2705元/吨，同比下降21.8%。

阳极成本震荡上行。受阳极自身生产原料成本上涨影响，2026年国内预焙阳极价格呈高位震荡趋势，重心上移。根据安泰科阳极现货报价测算，2026年1-6月份均价为5611元/吨，同比上涨711元/吨或14.5%。